在热点功能拉动会员边界快速扩展之后，怎样合手续培育产物诱导力、优化会员续费意愿云开体育，成为好意思图必须面对的要道命题。

"贴睫毛、画睫毛、夹睫毛，皆不如好意思图秀秀粉钻殊效的漫画睫毛！" 近日，南溪在酬酢平台上共享着我方的 "懒东说念主变好意思心得"，口吻尽是惊喜。

对她而言，每次按下快门后坐窝点开好意思图秀秀，已成为习气性动作—— 一键启动" AI 好意思颜"，肤色瞬息变得匀净透亮，不到 1 分钟，一张透着原生感却更显紧密的相片便浮松出炉。

恰是为了这份信手拈来的"当然好意思"，看成诚笃用户的南溪，早早加入了好意思图秀秀的 VIP 会员之列。

南溪的行为并非孤例，当"电子好意思容"巩固成为一种糊口格局，越来越多用户慷慨为更紧密的修图体验买单，纷纷洞开好意思图秀秀 VIP 解锁漫画睫毛、AI 高清好意思颜等专属功能，高大的付费需求不仅权贵培育了平台用户粘性，平直鼓励了好意思图秀秀母公司——好意思图公司（01357.HK）的功绩增长。

前不久，好意思图公司公布了 2025 年上半年财报。数据夸耀，公司上半年竣事营收 18.21 亿元，同比增长 12.3%；归母净利润达 3.97 亿元，同比大幅增长 30.8%；经和谐净利润大幅增长 71.3% 至 4.67 亿元。

更引东说念主注主义是，结果本年 6 月底，好意思图公司月活跃用户数（MAU）达 2.8 亿，其付用度户数已摧残 1540 万。

关系词在增长的另一面，挑战也悄然浮现。

在热点功能拉动会员边界快速扩展之后，怎样合手续培育产物诱导力、优化会员续费意愿，已成为好意思图必须面对的要道命题。

更要紧的是，在 AI 修图时期日趋普及、同类竞争加重的布景下，仅靠"变好意思"器具能否因循永久增长，仍然需要更多谜底。

01 毛利率杰出微软

好意思图公司诱导于 2008 年，由吴欣鸿（笔名吴泽源）在福建厦门创立，公司早期推出的个东说念主电脑端图像处理软件"好意思图秀秀"，凭借其一键好意思化的浅显功能，赶快获得了大批用户的青睐。

跟着智高手机的平时普及，好意思图秀秀于 2011 年推出迁徙端行使，并快速占领阛阓。

如今，好意思图公司已构建起多元化的影像产物矩阵，除中枢产物好意思图秀秀外，还涵盖了好意思颜相机、AI 视频裁剪行使 Wink 等多款产物。

2016 年 12 月，好意思图公司在香港诱惑往来所主板见效上市，成为其时继腾讯之后在香港上市的第二大互联网企业。

关系词，在自后的发展流程中，好意思图却屡被外界贴上"不务正业"的标签——先后推出主打自拍功能的智高手机、涉足贷款就业，以至进入加密货币领域，炒作比特币和以太币。

因盲目多元化深陷耗费泥潭，2016 年至 2021 年间，好意思图公司累计耗费杰出 80 亿元。

鼎新发生在 2023 年，这一年 6 月，同为好意思图首创东说念主的蔡文胜（素有"草根天神""域名之王"之称）离任，吴欣鸿出任董事长。

而后，好意思图发展旅途出现显著鼎新，运行将策略重点和谐至 AIGC 领域，这一动作被外界解读为好意思图"撕掉"蔡文胜和"炒币"的标签。

"说到这 6 年，咱们有点‘腾达’的嗅觉。因为好意思图在 2018 年、2019 年碰到了非常大的挑战，那时候股价狂掉，公司东说念主心涣散。"本年 3 月，在财报后的功绩会上，吴欣鸿曾暗示，AI 让好意思图迎来转机，"绝顶是最近 3 年，生成式 AI 的发展让咱们扫数这个词产物的 AI 渗入率快要 90%。"

2025 年上半年，好意思图竣事营收 18.21 亿元，其中影像与联想产物收入同比增长 45.2% 达到 13.5 亿元，孝敬超七成总收入。

该板块主要包括好意思图秀秀、好意思颜相机、Wink、好意思图联想室等面向个东说念主用户的软件产物，通过订阅与部安分购面容变现。

阐述公告数据，结果 2025 年 6 月 30 日，好意思图付费订阅用户数达约 1540 万创历史新高，同比增长超 42％，付费订阅渗入率达 5.5％。

其中，约 1360 万付费订阅用户来自包括好意思图秀秀、好意思颜相机等在内的糊口场景行使。

AI 功能不仅刺激用户复购，也因较低坐蓐老本推高了好意思图公司的毛利率。

2025 年上半年，该公司毛利率从上年同期的 64.9% 培育至 73.6%，同比培育了 8.7 个百分点，以至高于以订阅就业著称的微软（同期毛利率为 68.82%）。

好意思图公司在财报中暗示，影像与联想产物业务具有高毛利率，且在举座收入的占比合手续扩大，带动举座毛利和毛利率相应增长。

尽管付费订阅模式有劲鼓励了好意思图公司的功绩增长，但其也因奢侈争议往往遭到用户投诉。

在黑猫投诉等平台上，大批用户响应如好意思图秀秀 APP 存在"自动续费未辅导""诱惑充值"以及"退款央求失败"等问题。

一位用户 8 月 13 日发文称："早上发现微信余额遽然少了 108 元，稽察账单才发现是被好意思图公司自动续费扣款，升级成了钻石 VIP。但事实上，我早在一年前就如故卸载该 APP，时间从未使用过任何就业。在我整个不知情、且早已不再使用的情况下，竟依然被自动扣费——以至在我删除行使后，续费行为仍未远离。"

02 下一个增长点在那处？

值得一提的是，跟着好意思图公司将策略重点聚焦于中枢影像与联想产物业务，其早期的主要收入开端——告白业务在总营收中的占比正合手续下降。

本年上半年，其告白收入为 4.3 亿元，同比仅小幅增长 5%，总收入的比重已从旧年同期的约 28% 降至 23.8%。

比拟之下，2019 年，好意思图公司在线告白收入占总收入比例一度杰出 7 成。

与此同期，好意思图的好意思业不竭有预备业务（包括好意思得得等 SaaS 就业）的营收也在进一步减轻，上半年营收收入仅为 0.3 亿元，同比大幅下降 88.9%。

该业务原来起劲于于为好意思容化妆品行业提供数字化不竭有预备，但因公司策略和谐已大幅减轻——好意思图出售了好意思得得的大部分股权，仅保留少数股权投资，导致该板块显著角落化，现在收入占比仅为 1.7%。

全面押注影像与联想产物业务也伴跟着可见的隐忧，一个大的行业布景是：现时，影像处理与联想软件行业竞争非常强烈。

在国内阛阓，尽管好意思图凭借先发上风和完善的产物矩阵仍在用户边界上保合手最先，但新兴竞争者连接露出。

举例，字节向上旗下的"醒图"依托短视频平台的流量赶快崛起，诱导了大批年青用户。

此外，如小红书、抖音等骨子平台内置的图片及视频裁剪功能，也在合手续霸占用户使用时长，对好意思图的用户留存组成践诺挑战。

而在国外阛阓，好意思图一样濒临 Adobe、Canva、VSCO、Google Snapseed 等国际知名产物的强烈竞争。

其中，Adobe 凭借 Photoshop、Lightroom 等专科器具占据高端阛阓；Canva 以轻量化的联想平台模式在大众得益数亿用户；VSCO 和 Snapseed 则深耕照相爱好者群体，用户黏性较高。

从策略布局来看，好意思图也在积极拓展如电商类的 B 端阛阓。

本年 5 月，好意思图曾晓谕与阿里达成策略互助，阿里将通过可转债形势向好意思图投资 2.5 亿好意思元。

两边将在多领域张开互助，阿里会在其电商平台优先执行好意思图 AI 电商器具，协助诱导新器具与功能，二者还将共同诱导基础及垂直领域模子，好意思图应许 3 年内向阿里采购不少于 5.6 亿元云就业。

关于进击电商领域，吴欣鸿此前在采用媒体采访时暗示，电商用户对增收的需求更为弥留，付费意愿也更高。

好意思图议论聚焦于电商等特定行业，构建完满的 AI 责任流，以匡助行业竣事收入增长，"咱们不太去卷一些旧例的才智。比如说旧例的文生图才智，太多公司在提供了。咱们基于像电商这么的一个垂直场景，去打造生成式 AI 的行使。咱们主动地寻找互异化，幸免内卷。"

他强调，这注定是一个需永久插足的流程，"当下的好意思图需要在一些畴昔并不擅长的领域探索、寻找增量的空间，而不是停留在畴昔十几年擅长的（领域），比如说单点的爆款。"

能否竟然从"流量玩家"转型为"价值平台"，将是好意思图将来发展的要道考研云开体育，而这一问题的谜底，仍需时分与实践的考据。